2021年11月8日坚朗五金(002791,股吧)（002791）发布公告称：光大证券(601788,股吧)陈奇凡、中欧基金、长盛基金、长城基金(博客,微博)、九泰基金、宝盈基金、广发基金、华夏基金、南方基金、太平基金、寻常投资、摩根资产、建信保险、平安资产、群益投信、同犇投资、中金资管、中信资管、创金合信、前海开源、中信保诚于2021年11月5日调研我司。
本次调研主要内容：
问：公司第三季度报告简要介绍.
答：公司2021年1-9月营业收入59.66亿元，同比增长32%，归母净利7.05亿元，同比增长40.5%。从单季度来看，2021年第三季度公司营收24.78亿元，同比增长28.97%，归母净利3.26亿元，同比增长20.4%。收入的增长主要源自品类的拓展和渠道下沉，第三季度利润增长低于收入增长，主要是毛利率下降比较多，原材料持续涨价导致成本居高不下，管理和销售费用仍然持续摊薄。
问：原材料价格上涨对公司的影响?
答：公司的产品70%为标准类产品、30%为定制类产品，定制类产品会结合当期的原材料价格等因素来定价，受原材料价格等综合因素影响；标准类产品根据材料价格变化，视需要做不定期调价。部分参与年度集采的产品，会在材料涨跌幅较大以后才调价，原先签订的未完结订单，按原价格执行完成，因此价格调整带来的改变有一定滞后性。近几年公司一直持续努力进行内部增效对冲部分成本，从而降低原材料价格上涨对毛利率带来的影响。
问：公司的收入结构?
答：近年来公司收入结构并没有显著变化，仍在门窗五金系统领域保持领先地位，其他传统成熟品类在价格、服务和品牌上有较大优势，新品类因各个产品所处的周期不同而有较大差异，需要一段时间培育。
问：随着新品类导入公司的客户群体是否发生变化?
答：公司在新品类拓展时，会选择与现有模式存在互补和高度协同的品类，客户群体变化不大。从建筑的建设周期可以分为三大类：开发商、顾问单位、施工单位；从产品来看主要客户群体包括地产公司、幕墙公司、门窗公司、装饰公司等，随着产品类别的不断延伸，也开始新增了部分客户群体，如机电公司、中空玻璃厂等。
问：对当前行业面临的问题看法以及未来展望?
答：2020年下半年房地产资管新规“三条红线”的出台，以及近期房地产企业的经营问题，行业资金紧张。然而，部分大地产不等于所有大地产，大地产不等于房地产，房地产也不等于建筑行业。整个建筑业除了房地产还有机场、轨道交通、市政工程、学校、医院、以及我们现在开发的中小酒店，可以开发的场景很多。对于单一品类且与大地产合作密切的企业受影响较大，而产品线布局广，可以适应多市场的企业会有机会。房地产资管新规的出台对行业来说也是一次整合的机会，当下的困难会持续一顿时间，长期来看行业能得到更良好的发展。
问：公司的竞争优势?
答：公司定位为建筑配套件集成供应商，以“研发+制造+服务”的全链条销售模式不断满足客户需求和市场变化。建筑五金行业的高离散型特性，随着客户需求多元化，以及以大型房产商为代表的上游客户不断整合，在节约采购成本的基础上，客户越来越倾向于“一站式采购”，对建筑配套件的集成供应要求和产品集成化能力也越来越高。公司的竞争优势主要体现在：销售渠道优势；产品集成优势；高效规范的现代化管理体系优势；资本市场及品牌优势；高水平的技术研发及检测试验能力；专业化的服务；集成的信息化管理平台等。
坚朗五金主营业务：从事中高端建筑门窗幕墙五金系统及金属构配件等相关产品的研发、生产和销售
坚朗五金2021三季报显示，公司主营收入59.66亿元，同比上升32.0%；归母净利润7.05亿元，同比上升40.47%；扣非净利润7.11亿元，同比上升44.85%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入24.78亿元，同比上升28.97%；单季度归母净利润3.26亿元，同比上升20.4%；单季度扣非净利润3.31亿元，同比上升25.06%；负债率48.05%，投资收益-656.73万元，财务费用479.15万元，毛利率36.73%。
该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级15家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为206.55；近3个月融资净流入1.1亿，融资余额增加；融券净流出83.31万，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，坚朗五金（002791）好公司评级为3.5星，好价格评级为2星，估值综合评级为3星。
